假期，海外再度传来重磅。
美联储最新消息！
当地时间6月17日，美国联邦储备委员会（简称“美联储”）宣布，继续将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%之间不变，而这是已是今年连续第四次维持利率不变。
据了解，此次美联储议息会议是新任美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）主持的首场议息会议。因此这场会议更被看作是观察“沃什时代”货币政策框架、沟通机制与缩表路径的核心窗口。
沃什宣布，将对美联储的运作进行全面改革，将成立五个特别工作组，分别负责美联储的沟通、资产负债表、数据来源、生产力和就业和通胀框架等，预计此项改革将于今年年底前陆续公布结论。
此次FOMC会议披露的点阵图显示，19名美联储官员中，有18人提交了点阵图预测。沃什在新闻发布会上证实，他本人并未给出任何预测，称“提供点阵图对执行政策并没有帮助”，不过他也表示鼓励其他同事继续提交包括点阵图在内的经济预测。
在提交点阵图预测的18人中，9人预计今年年底前至少加息一次，3月FOMC会议支持加息的人数为零。这9人中，1人支持大幅加息75个基点（bp），5人支持大幅加息50个基点（bp），1人支持大幅加息55个基点（bp）。另外8人认为应维持利率不变，仅1人认为可能降息25个基点（bp）。
会议公布后，全球资产价格剧烈波动。美国股市三大股指全线收跌，标普500重挫1.21%。美元指数直线拉升，黄金暴跌逾150美元/盎司。据芝商所FedWatch显示，市场预计美联储9月加息的概率已超过65%，12月加息的概率则升至86%以上。
在机构解读方面，德银在最新研报中全面上调通胀预期，并彻底扭转了此前的货币政策预测。目前，德银预计美联储将在2026年加息两次（共50个基点），将联邦基金利率推高至4.1%，且不排除在7月提前加息的可能。
值得注意的是，此前，德银之所以迟迟未调整基准预测，主要源于两大不确定性：一是伊朗战争带来的经济前景高度不确定性；二是新任美联储主席沃什的货币政策反应函数尚不明朗。
中信证券则倾向于认为沃什本人不会在年内支持加息，FOMC“五五开”的局面最终将向美联储主席的立场收敛，维持美联储年内维持政策利率不变的判断。中金公司也维持美联储年内不加息、不降息的判断。
下周关注四件大事
短期来看，下周国内市场有四件大事值得投资者留意。
第一，6月22日，6月贷款市场报价利率（LPR）即将公布。5月20日，央行公布的数据显示，LPR连续12个月“按兵不动”，其中，1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%。此外，5月工业企业利润数据也将出炉。
第二，2026夏季达沃斯论坛将于6月23日至25日在大连举办。本届年会突出科技创新引领作用，年会的主题为“规模化创新”，将聚焦人工智能、新能源、生物医药、量子科技等前沿领域，同时，探讨中国“十五五”时期发展新机遇。其间将举办多场专题会议，集聚全球智慧，为世界经济复苏与可持续发展注入动能。
第三，存储芯片巨头美光科技将发布季度财报。下周三，存储芯片巨头美光科技发布季度财报。回顾第二财季，美光营收238.6亿美元（同比+196%），经调整EPS为12.20美元（同比+682%），双双大幅超预期。值得关注的是，美光上次发布财报前股价约460美元，如今已涨到1133美元，市场预期显然已大幅走高，预计届时整个芯片与AI产业链大概率会迎来更高波动。
第四，英伟达2026年度股东大会定于太平洋时间6月24日上午9:00（北京时间6月25日凌晨0:00）以线上形式举行。本次大会的重点集中在Blackwell与全新Vera架构芯片的产能爬坡、AI生态商业化进展以及庞大现金流的资本回报计划。
节后市场如何演绎？
近日，多家机构对A股后市行情作出研判。
国泰海通证券认为，不确定性在端午节前落地，中国股市新一轮上升窗口期打开。
首先，不确定性下降。6月国际油价降至80-90美元/桶区间，美国通胀与紧缩预期环比加速度最大时点或达峰。伴随战争降温与通航改善，通胀预期未来有望下调，此外美联储加减息决议也会在中国端午节前落地。
其次，增长预期上修。5月强劲的中国出口数据，不仅回应了市场质疑，也预示A 股中报改善。反映的是全球AI 资本开支与能源转型庞大需求，以及产业链的短缺；美国Anthropic 的AGI最新进展也有望推升AI能力边界与应用需求的预期。也带来中国产业创新、追赶以及全球竞争的历史性机会。
再者，增量入市共振。无风险收益下沉，形成持续的财富管理需求与更强的中国市场承托力。
中泰证券则是指出，端午假期后科技成长结构性行情预计延续，AI算力、半导体等赛道具备业绩兑现支撑（半年报窗口临近），但短期筹码已极度集中，可能出现高位震荡与内部分化。红利板块经历本周急跌后基本面并未恶化，若节后科技出现阶段休整，低估值板块或有情绪修复机会，但趋势性反转仍需等待增量资金信号。
华金证券复盘历史认为，重大负面事件结束后A股震荡偏强。当前来看，A股短期可能继续震荡偏强：经济和盈利结构性回升、流动性维持宽松、外部风险进一步降低。
其一，短期经济和盈利可能继续结构性回升。一是5月美国零售同比增速由4月的4.9%继续上升至6.9%，显示海外需求仍偏强，且中国出口集装箱运价指数由1411.60上升至1480.11，美伊冲突结束后，全球贸易需求可能进一步上升，同时中国出口优势可能进一步维持，出口短期可能继续维持较高增速。
二是5月制造业、基建和地产投资增速全面回落，但制造业投资中计算机、通信和其他电子设备制造业投资同比增速5月继续上行，展望后续，随着AI产业趋势的持续爆发、企业盈利的回升以及支持政策不断落实，制造业投资增速短期可能回升。
三是5月社零同比增速由4月的0.2%下降至-0.6%，主要受今年汽车购置补贴退坡、去年“以旧换新”政策对家电等拉动形成高基数等因素影响，展望后续，短期随着“618”、端午假期及暑期等消费旺季的来临，消费增速短期可能有所企稳。
其二，短期盈利增速可能继续上升。一是5月PPI同比增速继续上升至3.9%，5月工业企业利润增速也可能继续回升，展望后续，随着反内卷政策持续、AI需求驱动部分有色金属、化工新材料价格持续上行，PPI同比增速和工业企业利润增速可能持续回升。
二是随着二季度工业企业利润可能持续上升，同时科技和周期行业盈利回升趋势延续，7月开始公布的A股二季报盈利增速可能继续回升。
从长期趋势来看，巨丰投顾认为，在政策刺激下，A股与经济有望同步出现向上的拐点。具体投资方向上，中线建议关注维持高景气度的半导体、消费电子、人工智能、机器人、商业航天等领域的增量机会；对于风险偏好较低的投资者，可逢低关注中证A500ETF、创业板ETF、科创50ETF等宽基基金。
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